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包装过度频现创业板 东土科技成“变脸”榜样

时间:2018-01-13 14:21来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
包装过度频现创业板 东土科技成“变脸”榜样 2012年三季度登陆创业板的东土科技上市路并不平坦。2010年其冲击创业

2012年三季度登陆创业板的东土科技上市路并不平坦。2010年其冲击创业板被否,抗风险能力较弱,无法对其成长性和持续盈利能力作出明确判断,以及募集资金投资项目与生产经营规模不相适应,是导致IPO被否的两大主要原因。而就目前公司经营来看,这两大“顽疾”依旧存在。

2012年上市后,东土科技净利润增速即快速下降。 资料图

2012年上市后,东土科技净利润增速即快速下降。 资料图

只有潮水退去后才知道谁在裸泳。上市前,业绩堪称靓丽,而上市后业绩快速变脸,不少曾经头顶高成长性“光环”的创业板公司目前正遭遇如此的窘境。随着定期报告的一次次披露,创业板俨然已经成了业绩“变脸”的频发地。

虽然市场各方对业绩变脸公司说法各异,但主营业务增长乏力,募投产能未能有效释放是导致业绩变脸的重要原因之一。记者发现,不少公司正是因此业绩出现明显下滑,东土科技就是其中之一。

创业板业绩下滑成常态?

顶着高成长光环的创业板目前正面临诸多挑战,令不少寄希望通过高成长红利分享创业板机会的投资者也被困其中。以2012年初作为时间点,之后登陆创业板的企业喜忧参半,不仅部分企业业绩大幅下滑,甚至还有企业出现了亏损。

如果将业绩增长率超过50%作为高成长的标准,2012年后登陆创业板的公司能达到上述标准的可谓是凤毛麟角。据同花顺统计数据显示,2012年后共有75家创业板公司上市,截止三季度末仅有3家公司净利润增长率超过50%,占比4%;若将高成长标准放宽至30%,仍只有14家达标,占比18.66%。

与其同时,增长率在0%-20%的个股数量不少。

值得一提的是,虽然不少企业仍保持着业绩增长态势,但整体看,业绩下滑企业占比过半。上述75家公司中,净利润同比下滑的达到38家,其中汇冠股份、温州宏丰前三季度仍处于亏损状态。而另一个不可忽略的情况是,即使一些企业上半年业绩仍保持增长,但在三季度却出现反转。从数据分析来看,虽然创业板不少公司属于新兴产业,但真正能在业绩方面实现快速增长的屈指可数。而在宏观经济持续疲弱,行业需求减少等多重压力下,不少创业板公司业绩承压明显。“上市前业绩靓丽,上市后业绩逐渐下滑,这样的情况在创业板中屡见鲜。”一位不愿具名的券商分析师对记者表示:“创业板公司业绩变脸的原因很少可以用周期性等原因来解释。由于相对较低的门槛,让更多企业看到上市希望,过度包装、造假上市屡禁不止。在完成上市圈钱后,真实业绩逐渐暴露,业绩‘变脸’的公司数不胜数。”

资深证券分析师肖玉航就表示,上市公司业绩变脸公司的问题来是财务管理混乱与运营质量差、行业竞争因素等所引发。在财务审核加严及市场法律推进中,一些公司相对于上市前业绩将继续出现大幅度的业绩变脸。运营质量与行业竞争导致的业绩“变脸”也将在经济下行周期明显的背景中体现出来。

多因素导致业绩“变脸”

从多家创业板业绩“变脸”公司经营来看,主营业务增长乏力、募投项目导致成本增加、募投项目未达公司预期等都是拖累业绩的重要因素。而东土科技正面临着以上的经营难题。

2012年三季度登陆创业板的东土科技上市路并不平坦。2010年其冲击创业板被否,抗风险能力较弱,无法对其成长性和持续盈利能力作出明确判断,以及募集资金投资项目与生产经营规模不相适应,是导致IPO被否的两大主要原因。而就目前公司经营来看,这两大“顽疾”依旧存在。

从业绩看,2012年前三年东土科技保持持续高增长态势。而在2012年上市后,公司净利润增速快速下滑至18.42%,远低于2011年的51.63%。而进入2013年后,公司业绩下滑趋势开始加速。前三季度公司营业收入同比增长4.27%,净利润同比下滑22.12%。而就第三季度来看,公司当期营业收入同比下滑1.17%,净利润同比下滑28.27%,均呈现加速走低态势。

虽然东土科技在定期报告中多次提及公司经营存在季节性,公司主营业务收入、净利润在年度内分布不均衡,其中,上半年收入及净利润占比较小,下半年收入及净利润占比较大。但在业内人士看来,这并不是解释公司业绩下滑的理由。

有分析师指出,公司业绩呈现出的季节性特征一直存在,同样的报告期内业绩出现下滑,并不是简单的季节性风险可以解释。且从公司2012年四个季度净利润分布来说,第二、三、四季度净利润占全年比例分别为25%、32%、42%。如继续保持2012年业绩分布状态,那该公司今年业绩大幅下滑将是大概率事件。

(责任编辑:admin)
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